În ultimele luni, monedele statelor emergente se depreciază rapid în faţa principalelor valute.
Pentru a stopa exodul capitalului către economiile puternice, băncile centrale din Turcia, Argentina, Africa de Sud, Brazilia sau India s-au văzut nevoite să majoreze dobânzile-cheie.
Aceste măsuri au fost generate de reducerea de către Rezerva Federală americană a programului său de relaxare cantitativă. De la o sumă lunară de 85 miliarde dolari, aceasta a fost redusă, la finalul lunii trecute, la 65 miliarde de dolari.
Leul a fost singura monedă din regiune care nu s-a depreciat în faţa euro. La această evoluţie a contribuit revenirea la butoanele pieţei a BNR, care a intervenit pe ambele sale segmente, cel valutar şi cel monetar pentru a stopa speculaţiile pe leu.
Majorarea lichidităţii în lei, generată de BNR prin reducerea, luna trecută, a rezervelor minime în lei, a fost folosită în scop speculativ nu în acela de stimulare a creditării.
Conform celor de la ING Bank, banca centrală a vândut valută pentru a stopa operaţiunile speculative, dar a intervenit şi pe dobânzi, pentru a scumpi leul, iar randamentele „over night” au sărit de la 1 – 1,5% la 5 – 5,5% pe an.
Astfel, dacă cotaţiile monedei polonezei faţă de cea europeană au crescut de la 4,18 la 4,26 zloţi iar ale celei maghiare de la 303 la 314 forinţi, cursul leului a „reuşit” să scadă de la 4,537 la 4,4935 lei, o medie mai mare, de 4,4882 lei, fiind înregistrată în 3 ianuarie.
În ultima şedinţă a perioadei analizate, cotaţiile euro au scăzut de la 4,50 – 4,5050 lei spre 4,49 lei.
Rămâne de văzut cum vor reacţiona speculatorii, în cazul în care BNR va decide la şedinţa Consiliului său de Administraţie, din 4 februarie, să opereze o nouă tăiere a dobânzii de politică monetară, la 3,5% faţă de 3,75% cât este în prezent.
În piaţa la termen de la Sibiu, euro s-a tranzacţionat pe martie la 4,50 - 4,537 lei iar pe decembie la 4,599 lei.
Cursul dolarului american s-a mişcat între 3,3048 şi 3,3264 lei iar francul elveţian între 3,6760 şi 3,6924 lei.
Perechea euro/dolar a avut o tendinţă descendentă, ea coborând de la 1,3716, la începutul perioadei, la 1,3477 dolari, la finele ei, cotaţie care reprezintă minimul ultimelor două luni şi jumătate.
La Sibiu, euro a coborât pentru martie de la 1,371 la 1,3480, pentru iunie de la 1,369 la 1,35 dolari iar pe septembrie tranzacţiile s-au realizat la 1,35 dolari. Preţul unciei de aur cu scadenţa lunară a scăzut de la 1.271 la 1.240 dolari.
Analiza cuprinde perioada 28 ianuarie – 3 februarie